ניירות ערך מגובי נכסים (ABS)

מה הם ניירות ערך מגובי נכסים (ABS)?
תוכן המאמר:
ניירות ערך מגובי נכסים, הנקראים גם ABS, הם בריכות של הלוואות שנארזות ונמכרות כניירות ערך - תהליך הנקרא "איגוח". סוג של הלוואות, כי הם בדרך כלל איגוח כולל משכנתא הביתה, כרטיס אשראי חייבים, הלוואות רכב, הלוואות הון עצמי הביתה, הלוואות לסטודנטים, ואפילו הלוואות עבור סירות או כלי רכב פנאי. ניירות ערך מגובי נכסים כך זה עובד: כאשר הצרכן לוקח הלוואה, החוב שלהם הופך לנכס במאזן של המלווה.

ניירות ערך מגובי נכסים, הנקראים גם ABS, הם בריכות של הלוואות שנארזות ונמכרות כניירות ערך - תהליך הנקרא "איגוח". סוג של הלוואות, כי הם בדרך כלל איגוח כולל משכנתא הביתה, כרטיס אשראי חייבים, הלוואות רכב, הלוואות הון עצמי הביתה, הלוואות לסטודנטים, ואפילו הלוואות עבור סירות או כלי רכב פנאי.

ניירות ערך מגובי נכסים

כך זה עובד: כאשר הצרכן לוקח הלוואה, החוב שלהם הופך לנכס במאזן של המלווה.

- המכרז יכול למכור נכסים אלה לנאמנות או ל"מטרה מיוחדת ", אשר מאחסנת אותם באבטחה מגובה נכסים שניתן למכור בשוק הציבורי. תשלומי הריבית והקרנות של הצרכנים "עוברים" למשקיעים שבבעלותם ניירות ערך מגובי נכסים. בדרך כלל, ניירות ערך בודדים נאספים ב "- Tranches" או בקבוצות של הלוואות אחרות, עם טווחים דומים של סיכוני חלויות ופירעונות.

ההטבה למנפיק של ABS היא כי המנפיק מסיר פריטים אלה מתוך המאזן שלו, ובכך השגת הן מקור של קרנות חדשות, כמו גם גמישות רבה יותר כדי לקדם עסקים חדשים. ההטבה לרוכש - בדרך כלל המשקיעים המוסדיים - היא שהם יכולים לקבל תשואה נוספת ביחס לאג"ח ממשלתיות ולהגדיל את גיוון תיק ההשקעות שלהם. אמנם זהו יעד ראוי, מבחינה היסטורית, כמה ABS התברר להיות השקעות רעות מאוד - זה היה המשבר של ABS מחזיקה משכנתאות סאב פריים שיזם המיתון הגדול שהחל בסוף 2007.

שוק ה- ABS פותח לראשונה בשנות השמונים, ומאז הוא הפך להיות מרכיב משמעותי בשוק החוב של ארה"ב. מדד אי.אס.אס. ABS נוצר ב -1992, ובנקודה זו נוספה סקטור הנכסים למדד האג"ח הצמוד למדד ליהמן-ב '- הסמן לאגרות חוב מסוג "השקעה", הנקרא כיום מדד אגרות החוב של ברקליס.

בעשור האחרון, ניירות ערך מגובי נכסים הגיעו מ -2% ל -7% מהמדד.

רק מתוחכם מבחינה כלכלית, משקיעים פרטיים עשירים צריכים לקנות ישירות ניירות ערך מגובי נכסים. הערכת הלוואות הבסיס דורש מחקר ניכר ורכישת הנתונים הדרושים לא תמיד פשוטה. עם זאת, אם אתה הבעלים של קרן נאמנות האג"ח, בפרט קרן המדד, יש סיכוי טוב כי תיק יש משקל צנוע ABS. כמו כן יש מספר קרנות חליפין המיועדות אך ורק לניירות ערך מגובי נכסים, ביניהם תעודות הסל של Vanguard Mortgage מגובות משכנתאות (VMBS), המחזיקה ניירות ערך מגובי משכנתאות שהונפקו על ידי Ginnie Mae (GNMA), פאני מיי ( FNMA), ו פרדי מאק (FHLMC) עם טווחים הנעים בין 3 ל 10 שנים.זוהי קרן ABS בטוחה יחסית עם דמי ניהול נמוכים של 10%.

ABS סיכונים

ABS נושאת בסיכון מוקדם, וזה הסיכוי שהמשקיעים ייתקלו בתזרימי מזומנים מופחתים שנגרמו על ידי הלווים שמשלמים את ההלוואות שלהם מוקדם, במיוחד בסביבת ריבית יורד כאשר הלווים יכולים למחזר הלוואות קיימות עם הלוואות חדשות, הלוואות בריבית נמוכה יותר.

ההיסטוריה המעורבת של ניירות ערך מסוג ABS מצביעה על כך שיש לנקוט משנה זהירות גם בעת רכישת AAA או AA בדירוג ABS, מאחר שבעבר דירוג האשראי שצורף לחלק מהם על ידי Moody's ואחרים לא תמיד היה מהימן.

זה גם נבון לקנות ABS ETFs רק מן הגדולים, נחשב מאוד מנפיקים, כגון ואנגארד, ולהשקיע מוצרים כיתה ההשקעה.

למידע נוסף

מהם ניירות ערך מגובי משכנתאות?

  • מה הם ניירות ערך מגובי משכנתאות מסחריים?